10b5-1 opções de compra de ações

Direito da SEC: Regra 10b5-1 Planos de negociação.

A Regra SEC 10b5-1 fornece uma defesa contra cobranças de informações privilegiadas se você trocar estoque mais tarde enquanto conhece informações confidenciais importantes sobre sua empresa. Um plano de negociação da Regra 10b5-1 é um programa para a compra e / ou venda periódica de suas ações que atende aos requisitos desta regra da SEC. Quando devidamente criados, esses planos fornecem aos integrantes da empresa (geralmente executivos, mas também a qualquer pessoa que possui ações ou opções) uma maneira de diversificar seu interesse no estoque da empresa e, espero, gerenciar a mídia e reação do mercado às vendas de ações executivas.

Como esses planos funcionam.

Normalmente, os planos de negociação da Regra 10b5-1 especificam o número de ações a serem vendidas (ou compradas) ao preço e data detalhadas e / ou têm uma fórmula ou algoritmo que desencadeia o comércio e o número de ações envolvidas. Na interpretação de especialistas, uma simples ordem de limite (por exemplo, vender 5.000 ações quando a ação atinge US $ 22) não cria um plano de negociação da Regra 10b5-1. Se as suas condições forem cumpridas, a Regra 10b5-1 (c) estabelece uma "defesa afirmativa" em litígios em relação a informações privilegiadas. Quando a negociação de estoque ocorre sob um desses planos antes do início da fraude alegada, o plano pode prejudicar qualquer inferência de transações suspeitas para avaliar o cientista (ou seja, a intenção fraudulenta).

Esses requisitos incluem:

suas vendas ou compras seguiram um plano ou arranjo detalhado que foi estabelecido quando você desconhecia informações "não relevantes" materiais sobre a empresa.

suas transações foram feitas por uma pessoa independente que deve seguir suas instruções antecipadas sobre quando trocar ou por uma pessoa que você concedeu discrição, deixando você sem influência subsequente (por exemplo, de acordo com uma confiança cega, procuração ou conta discricionária do corretor) Exemplo: um contrato escrito de um ano entre executivo e corretor que instrui o corretor a vender 10.000 ações no primeiro dia de negociação de cada mês e duas vezes mais ações (20.000) se o preço aumentou 5% desde a data de venda anterior.

Antes de configurar um plano de negociação da Regra 10b5-1, entre em contato com o advogado da empresa e seu advogado: as práticas sob esta regra, adotadas em 2000, ainda estão em desenvolvimento. A maioria das empresas exige que você entre em planos durante uma determinada janela de tempo (algumas empresas também exigem que o primeiro comércio seja diferido para a próxima janela) e proíbam a programação de negócios automáticos durante períodos normais de interrupção (por exemplo, duas semanas antes de um anúncio de ganhos trimestrais) . Consulte o FAQ sobre as melhores práticas em evolução para os planos da Regra 10b5-1.

Lembre-se de seguir a regra 144 e a seção 16.

Todos os outros requisitos para as vendas de ações, como aqueles para executivos de acordo com a Regra 144 e a Seção 16, ainda se aplicam. A Regra 10b5-1 diz respeito apenas a uma defesa de informação privilegiada contra violações da Regra 10b-5.

Alerta: a SEC também está investigando os abusos dos planos de negociação da Regra 10b5-1. Concentrou-se particularmente em modificações e rescisões de planos e em questionar se os detentores de planos realmente não conheciam informações de mudança de mercado quando pré-organizaram negociações sob o plano. Por exemplo, em junho de 2009, a SEC cobrava o ex-CEO da Countrywide Financial, Angelo Mozilo, com informações privilegiadas. A SEC alegou que "estabeleceu quatro planos de venda de ações para executivos em outubro, novembro e dezembro de 2006, enquanto ele estava ciente de informações relevantes e não públicas sobre o crescente risco de crédito da Countrywide e o mau desempenho esperado dos empréstimos originados em Countrywide". Mais tarde, ele exerceu opções e vendeu ações da empresa de acordo com esses planos de negociação escritos. Eventualmente, em outubro de 2018, o Sr. Mozilo concordou em pagar a maior penalidade da SEC por um executivo da empresa pública, além de um desrespeito de 45 milhões de dólares de ganhos mal adquiridos para liquidar a violação da divulgação e os encargos de insider-trading.

De acordo com dois artigos publicados pelo The Wall Street Journal no final de 2018 ("Boa sorte dos executivos em ações comerciais próprias" em 27 de novembro e "Planos de negociação sob fogo" em 13 de dezembro), a SEC pode aprimorar os regulamentos da Regra 10b5 -1 planos. Os autores desses artigos pesam exemplos e dados que levantam questões sobre o timing dos negócios por parte de alguns executivos.

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Finisar Affiliate adota 10b5-1 Plano de negociação de ações (NASDAQ.

Divulgação seletiva e Regulamento de Insider Trading FD, 1 Regra 10b5-1, 2 e um empregado que deseja adotar um plano para o exercício de opções de ações e.

Presidente e CEO da Edwards Lifesciences para exercitar ações.

13.09.2018 & # 0183; & # 32; Bem-vindo ao Wealthfront Knowledge Center SEC Regra 10b5-1 é um Se você provavelmente valerá mais do que o milhão de suas opções de compra de ações.

Todas as empresas, diretores e executivos devem tomar nota do aviso em uma fala de 8 de março de 2007, Linda Chatman Thomsen, Diretora da Divisão da SEC.

Divulgação seletiva e insider Trading - SEC. gov.

Planos de negociação de ações de acordo com a Regra 10b5-1 de Boris Feldman * The Securities & amp; A Comissão de Câmbio recentemente criou um novo porto seguro para negociações de ações por insiders da empresa.

10b5-1 Planos de negociação: você está com velocidade?

ACC Docket 36 de outubro de 2008 10b5-1 Planos de negociação: Imagine isso: o CEO da sua empresa gostaria de vender algumas ações da empresa para comprar um.

Emissão - 10b5-1 Vendas de Insider - Compensação executiva.

Os planos da Regra 10b5-1 estão de volta às notícias. Estes planos são amplamente utilizados por diretores e diretores de empresas públicas para vender ações de acordo com os parâmetros do.

Regra 10b5-1 da SEC Planos de negociação - Morgan Stanley.

27.02.2007 & # 0183; Co anunciou que o presidente e diretor executivo Fred Poses adotou um plano de negociação de opções de ações pré-estabelecido para exercer opções que vencerão.

Stock на Alibaba.

28.11.2005 & # 0183; & # 32; O presidente executivo da Akamai, George Conrades, adotou um plano de negociação de ações pessoais em agosto de 2005 para cumprir com a Regra 10b5-1 na Bolsa de Valores.

Os Planos de negociação de ações da Regra 10b5-1 não são à prova de balas.

1 Insider Trading e os Benefícios do 10b5-1 Trading Plans que representam uma parcela significativa de seu total (% opções) 2018 12,202 (51,6%) 5,029.

SEC Regra 10b-5 - Wikipedia.

A Regra 10b5-1 permite que indivíduos associados a uma empresa pública implementem um plano de negociação de ações. Ao ter esse plano, uma pessoa não pode ser responsabilizada por insider.

Ecolab Adota Regra 10b5-1 Plano de Recompra de Ações | Ecolab.

(As opções de compra de ações no mercado são opções em que as Transações de acordo com os arranjos que satisfazem as condições de defesa afirmativas da Regra 10b5-1 (c)

Navegando Company Stock Regs com 10b5-1 Executivo.

Comentários desativados em um Guia da Regra 10b5-1 Os planos podem representar um desafio significativo na venda de ações corporativas. Regra 10b5-1 do exercício das opções de compra de ações,

CEO 10b5-1 planos de venda de ações e pele no jogo.

24.10.2007 & # 0183; & # 32; Membro do Conselho de Ciências da Gilead Estabelece a Regra 10b5-1 de um plano de negociação de ações de acordo com a Regra 10b5-1 das opções de compra de ações por.

O Conselheiro da Gilead Sciences estabelece a Regra 10b5-1.

Morgan Stanley oferece registros, relatórios financeiros, execução comercial, conversão de moeda e suporte ao participante para opções de ações, prêmios de ações restritas.

10b5-1 Plano de negociação - Contrato de troca de ações.

15.05.2018 & # 0183; & # 32; Por que o CEO da Herbalife, Michael Johnson, não deve ter vendido todas as suas opções de ações é conhecido como 10b5-1 (c) O Motley Fool tem as seguintes opções:

O Conselheiro da Gilead Sciences estabelece a Regra 10b5-1.

19.04.2018 & # 0183; & # 32; Presidente e CEO da Edwards Lifesciences para exercer opções de ações de acordo com o Plano de negociação de ações do 10b5-1.

Dice Holdings, Inc. anuncia a negociação de ações da Regra 10b5-1.

Recomendamos o uso de um plano de negociação da Regra 10b5-1 se você conhece frequentemente informações confidenciais importantes sobre sua empresa e, portanto, está em risco de ser.

Expert Witness ajuda o CEO a vencer os custos de insider trading por.

Comunicados de imprensa Ecolab adota o plano de recompra de ações da Regra 10b5-1; Ecolab adota a Regra 10b5-1 Plano de recompra de ações. ST o número de opções de compra de ações exercidas por.

20 de outubro de 2018.

Compreendendo o básico do 10b5-1 - Centro de conhecimento.

especificamente, um plano de negociação 10b5-1), que é facilmente opções de ações da empresa. Depois de estabelecer seu plano de negociação 10b5-1, a Fidelity executará o seu.

Regra 10b5-1 Plano - Investopedia.

Regra 10b5-1 Planos Se um executivo vende títulos ou exerce opções de compra de ações fora do plano 10b5-1 que foram designados como títulos do plano.

10b5-1 Arquivos - Ajuda com fusões & amp; aquisições.

31.07.2007 & # 0183; & # 32; Membro do Conselho de Gilead Sciences Estabelece a Regra 10b5-1 de um novo plano de negociação de ações de acordo com a Regra 10b5-1 das opções em 120,000.

Company Going IPO? Quatro coisas que todos os funcionários deveriam.

Depois que a Regra 10b5-1 foi promulgada, os executivos podem divulgar notícias ou comunicados de imprensa para mover o estoque antes de uma venda de plano 10b5-1. Reação da SEC.

A venda de insider não é sempre um sinal ruim - Investopedia.

Os abusos dos planos de negociação 10b5-1 podem se tornar o próximo escândalo de governança corporativa?

American Standard Chairman and CEO adota estoque 10b5-1.

Um executivo que recebe uma parcela significativa de sua compensação em opções de ações pode configurar um plano de Regra 10b5-1 para produtos e serviços prestados por.

Regra 10b5-1.

Qual é a "Regra 10b5-1"

A Regra 10b5-1 é estabelecida pela Securities Exchange Commission (SEC) para permitir que os iniciados de empresas negociadas publicamente criem um plano de negociação para vender ações que possuem. A Regra 10b5-1 permite que os principais detentores vendam um número predeterminado de ações em um tempo predeterminado. Muitos executivos corporativos usam planos 10b5-1 para evitar acusações de insider trading.

BREAKING DOWN 'Regra 10b5-1'

Não é incomum ver um detentor principal vender algumas de suas ações em intervalos regulares. Por exemplo, um diretor da XYZ Corporation pode optar por vender 5.000 ações no segundo quarta-feira de cada mês. Para evitar conflitos, 10b5-1 planos devem ser estabelecidos quando o indivíduo não tem conhecimento de nenhuma informação material não pública.

Visão geral de um plano 10b5-1.

De acordo com a Regra 10b5-1, os diretores e outros insiders importantes da empresa - grandes acionistas, diretores e outros que podem acessar informações não públicas relevantes (MNPI) - podem estabelecer um plano escrito que detalha quando eles poderão comprar ou vender ações em um horário predeterminado em uma base agendada. É estabelecido desta forma para que os iniciados tenham a capacidade de comprar ou vender ações quando não estiverem nas proximidades do MNPI. Isso também permite que as empresas utilizem planos 10b5-1 em grandes aquisições de ações.

Para o insider entrar neste plano, ele não deve ter acesso ao MNPI em relação a qualquer coisa sobre a empresa, bem como os títulos da empresa. O plano deve seguir três critérios distintos para serem válidos:

1. O preço e o montante devem ser especificados (isto pode incluir um preço fixo) e certas datas das vendas ou compras devem ser anotadas.

2. As métricas por trás do método de compra ou o método de vendas devem ser qualificadas, determinando a matemática por trás da determinação do preço e da data.

3. O plano deve permitir ao corretor o direito de determinar quando fazer a venda ou a compra, desde que o corretor o faça sem qualquer MNPI para coincidir com leis de informações privilegiadas.

Diretrizes.

Recomenda-se que as empresas permitam que um executivo altere ou adote um plano 10b5-1 quando os executivos estão autorizados a trocar os valores em conjunto com sua política de insider trading; A Regra 10b5-1 impede qualquer iniciante de mudar ou adotar um plano se eles estiverem na posse do MNPI.

Não há nada nas leis da SEC que tornem necessário divulgar o uso da Regra 10b5-1 ao público, mas isso não significa que as empresas não devem divulgar a informação de qualquer maneira. Os anúncios de utilização da Regra 10b5-1 são úteis para evitar problemas de relações públicas e ajuda os investidores a compreender a logística por trás de certos negócios de insider.

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Direito comercial hoje.

Ao adotar um plano 10b5-1, é importante garantir que os requisitos necessários da Regra 10b5-1 (c) sejam satisfeitos. Além disso, os emissores precisam garantir que suas políticas e procedimentos em relação aos planos 10b5-1 sejam seguidos e aplicados.

Se um executivo está adotando um plano 10b5-1 para fornecer uma solução de liquidez de longo prazo, para auxiliar na diversificação do portfólio ou para financiar certos marcos financeiros, como pagamentos de matrícula ou compra de casa, é importante levar a tempo para garantir que o plano 10b5-1 seja adaptado às necessidades específicas do executivo.

Além de seguir as práticas descritas acima, existem certas ações que podem ser tomadas ou evitadas para minimizar o escrutínio potencial do plano 10b5-1 de um executivo e maximizar a probabilidade de que os requisitos da defesa afirmativa oferecidos pela Regra 10b5-1 ( c) foram satisfeitos.

10b5-1 Programa de diversificação predefinida (PDP) В®

Navegando na Regra 10b5-1 para Insiders e Empregados-chave.

No passado, quando os integrantes da empresa queriam comprar ou vender ações da empresa, enfrentaram dois grandes obstáculos.

Uma era poucas e breves as janelas de negociação que as empresas estabeleciam para permitir transações privilegiadas. O outro era uma grande incerteza sobre o que era permitido e o que poderia desencadear a responsabilidade potencial de insider trading, de acordo com a Regra 10b5-1 da Comissão de Valores Mobiliários (SEC).

A passagem da SEC Rule 10b5-1 deu aos diretores, oficiais e outros acesso a informações materiais não públicas ("informações sobre o assunto") sobre sua empresa, uma maneira de comprar e vender ações da empresa em um plano de negociação pré-estabelecido e escrito. No Morgan Stanley, um Programa de Diversificação Predefinida 10b5-1 (PDP, mais conhecido como um Plano de Negociação 10b5-1) ajuda você a alcançar seus objetivos de carteira, proporcionando-lhe uma defesa afirmativa contra denúncias de insider trading.

Uma defesa afirmativa contra potenciais reivindicações de insider trading Acesso aos mercados públicos, independentemente dos períodos de caducidade corporativa Diversificação, que reduz o risco associado a uma posição de capital concentrada. Possibilidade de alienar ações de forma previsível e consistente. Potencial para mitigar problemas de sinalização geralmente associados a vendas por insiders Conveniência de colocar a diversificação em "piloto de pilotos" Disciplina durante flutuações voláteis do mercado Personalização do plano de vendas para refletir necessidades de monetização Potencial para facilitar a disposição organizada de ações por parte de vários integrantes da empresa.

Dilema comum e solução potencial.

Os executivos freqüentemente enfrentam períodos de interrupção corporativa para negociações de ações da empresa. Estes variam em comprimento e podem ser ditados por libertações de ganhos trimestrais, problemas de litígio e negociações de aquisição, entre outros fatores. Tirar partido de um PDP permite o potencial para comercializar ações da empresa sem essas limitações.

Ao adotar um PDP, você pode estruturar os horários de negociação que se coordenam com seus requisitos pessoais de tempo (como as datas de aquisição de opções de ações e planos de ações restritas) e sua necessidade de liquidez ou diversificação. Esses planos podem envolver uma estratégia de pedidos de mercado e / ou limite que se combinam para ajudá-lo a atingir seus objetivos.

As ilustrações acima são baseadas em condições hipotéticas e não são representativas de nenhuma empresa específica ou estoque da empresa.

Requisitos de uma Regra SEC 10b5-1.

Você não pode possuir informações materiais não públicas quando adota um plano.

Você deve entrar no plano de boa fé e não como parte de um plano ou esquema para evadir as disposições da Regra 10b5-1.

Você não pode exercer influência subsequente, direta ou indiretamente, sobre o plano, uma vez que foi adotado.

Os recursos de Morgan Stanley.

Trabalhando com você, o conselho corporativo da sua empresa e seu consultor financeiro, o Morgan Stanley pode criar um PDP 10b5-1 para apoiar seus objetivos de investimento e amarrar o programa em uma estratégia abrangente de gerenciamento de riqueza. Seu Conselheiro Financeiro (FA) pode aproveitar os conhecimentos e as habilidades do nosso grupo de Serviços Financeiros Executivos (EFS), que fornece experiência dedicada aos Planos de Negociação 10b5-1.

EFS, trabalhando com sua FA, irá ajudá-lo e seus conselheiros corporativos:

Desenvolva uma estratégia de liquidação Crie seu cronograma de negociação Planeje sua administração e execução com o uso de software PDP proprietário Arquivo obrigatório Formulários da Regra 144 Fornecer notificação de execução para facilitar os requisitos de arquivamento da Seção 16 Coordenar a liquidação de estoque com o agente de transferência.

Estratégias para funcionários-chave.

Morgan Stanley pode fornecer orientação sobre transações restritas, controladas e concentradas de valores mobiliários. Além do nosso PDP 10b5-1, nosso grupo EFS fornece orientação sobre:

A venda e compra de valores mobiliários Empréstimos garantidos por ações restritas, controladas e concentradas 1 Vendas de valores restritos, controlados e concentrados de acordo com os regulamentos aplicáveis, incluindo a Regra 144 Estratégias de diversificação através do exercício de opções de compra de ações do empregado, recompras de empresas de acordo com a Regra 10b-18.

Ao unir todas as peças, podemos substituir a incerteza do passado com confiança no seu plano para o futuro. Entre em contato com seu consultor financeiro Morgan Stanley para descobrir como podemos ajudá-lo.

1 В Fonte: O Serviço de Washington rastreia informações de informações privilegiadas arquivadas na Securities and Exchange Commission. Os dados acima são compilados pelo Serviço de Washington a partir de documentos do Formulário 144 no período de 1/1/2005 a 31/12/2018. Os dados do período de 2/1/2005 a 31/5/2009 refletem os negócios PDP anteriormente separados do Global Wealth Management Group do Morgan Stanley & amp; Co. LLC e a divisão Smith Barney da Citigroup Global Markets Inc. que agora formam Morgan Stanley Smith Barney LLC. Os dados acima também incluem transações da Morgan Stanley & amp; Co. LLC. As informações aqui contidas foram obtidas de fontes consideradas confiáveis, mas a exatidão e exaustividade do mesmo não pode ser garantida. As informações aqui contidas estão sujeitas a alterações.

Informações de Risco Importantes para Financiamento de Valores: Você precisa entender que: (1) Uma garantia suficiente deve ser mantida para suportar seu (s) empréstimo (s) e para adiantamentos futuros; (2) Você pode ter que depositar dinheiro adicional ou títulos elegíveis em curto prazo; (3) Alguns ou todos os seus valores mobiliários podem ser vendidos sem aviso prévio para manter o patrimônio da conta nos níveis de manutenção exigidos. Você não terá o direito de escolher os títulos que serão vendidos. Essas ações podem interromper sua estratégia de investimento de longo prazo e podem resultar em conseqüências fiscais adversas ou em taxas adicionais que estão sendo avaliadas; (4) Morgan Stanley Bank, NA, Morgan Stanley Private Bank, Associação Nacional ou Morgan Stanley Smith Barney LLC (coletivamente referido como "Morgan Stanley") reserva-se o direito de não financiar qualquer pedido antecipado por garantia insuficiente ou por qualquer outro motivo, exceto para qualquer porção de um empréstimo baseado em valores mobiliários que seja identificado como uma facilidade comprometida; (5) A Morgan Stanley reserva-se o direito de aumentar os seus requisitos de manutenção em qualquer momento sem aviso prévio; e (6) A Morgan Stanley reserva-se o direito de solicitar empréstimos com base em valores em qualquer momento e por qualquer motivo.

Com exceção de um empréstimo de margem, o produto de produtos de empréstimo com base em valores mobiliários não pode ser usado para comprar, negociar ou transportar ações de margem (ou valores mobiliários, em relação à Express CreditLine); reembolsar a dívida de margem que foi usada para comprar, negociar ou transportar ações de margem (ou valores mobiliários, em relação à Express CreditLine); e não pode ser depositado em Morgan Stanley Smith Barney LLC ou em outra conta de corretagem.

Para ser elegível para um empréstimo baseado em valores mobiliários, um cliente deve ter uma conta de corretagem no Morgan Stanley Smith Barney LLC que contém títulos elegíveis, que servirão como garantia para o empréstimo baseado em valores mobiliários.

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CRC 1425334 03/2018.

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